A股开门迎接新经济“独角兽” CDR即将“落地生根”
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bbin赌城:A股开门迎接新经济“独角兽” CDR即将“落地生根”

时间:2018-06-08 18:09:37  作者:  来源:  浏览:673  评论:0
内容摘要:     央广网北京6月7日消息(记者王颜欣)据中国之声《新闻晚高峰》报道,昨天(6日)深夜,证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》以及8个相关配套文件,明确了存托凭证的法律适用

  央广网北京6月7日消息(记者王颜欣)据中国之声《新闻晚高峰》报道,昨天(6日)深夜,证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》以及8个相关配套文件,明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则,对存托凭证(CDR)的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排。今天开始,符合条件的创新企业就可以向证监会申报发行IPO或CDR的材料。

  这意味着创新企业在境内发行股票或存托凭证试点即将启动。那么,自提出以来就引得无数瞩目的CDR终于要落地生根了,这将给我国资本市场带来哪些影响?普通投资者又该如何搭上这班车呢?

  为防范风险,保护投资者合法权益,证监会设定了严格的试点企业选取标准和选取机制。拟参与试点的创新企业,经具有经验的保荐机构本着勤勉尽责的原则,全面、审慎核查后,认为完全符合试点标准、发行条件和各项信息披露要求的,可以向证监会提出纳入试点和公开发行股票或存托凭证的申请。

  证监会表示,支持符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的创新企业,在境内资本市场发行股票或存托凭证,是服务供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级、提升上市公司质量的重要举措。既为创新企业在境内发行股票或存托凭证做好了制度安排,也有助于完善资本市场结构,健全资本市场机制,发挥资本市场投融资功能,进一步推动资本市场改革开放和稳定发展。

  中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军分析,当前A股上市的企业中,创新企业所占的分量还是比较小的,所以市场有较大的投资需求无法得到相应的满足。国内一些高新科技类的企业会首先选择在境外上市,所以境内的投资者可能就失去了投资选择的权利,因而就会出现一个供求的缺口。

  目前发布的《存托凭证发行与交易管理办法》并没有对投资者的门槛作出规定,有业内人士分析,应该不会对个人投资者设置特别高的投资门槛。就在昨天傍晚,华夏、南方、易方达等6家基金公司上报的战略配售基金分别获批,最快将于下周开始募集。这6只基金将能够以较高的折扣参与CDR的战略配售,不过代价则是为期三年的锁定期。

  前海开源基金董事总经理杨德龙分析,我国首批以战略配售股票为主要投资标的的基金火速获批,在丰富市场投资品种的同时,体现了监管层稳定市场的深层用意。对于即将通过CDR回归的“独角兽”,市场担心其融资额比较大,可能会造成市场进一步下跌,所以在这个时刻,6家基金公司上报的战略配售基金分别获批,这对于市场来说也释放了一个积极的信号。

  6只基金的获批同时也意味着个人投资者可以通过购买这些基金来间接完成对CDR的投资,不过,3年的锁定期被认为是对投资者来说申购基金主要需要考虑的风险因素之一。对此,华夏基金公司3年封闭运作战略配售基金拟任基金经理张城源表示,基金在流动性上有专门的设计。“我们这个产品在发行之后的三年内无法通过赎回退出,但是这个产品在成立之后大约六个月的时间里会在上交所上市交易,也就是说投资者如果确实在短期内有资金的需求,也可以六个月后通过在上交所转让份额的方式退出。

  在境外上市的创新企业通过CDR回到境内市场融资,除了满足境内投资者的投资需求之外,还可以满足这些企业对于人民币融资的需要。赵锡军指出,境内资本市场提供的人民币融资,可直接支持企业拓展市场。这些企业的业务、市场以及大部分客户可能都在境内,它们开展业务活动所用到的资金大部分都是人民币。在境内市场用人民币进行融资,可能在成本和风险控制方面更加合适一些。如果它要在境内继续拓展市场,其对人民币资金的需求会越来越大。


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